3522路线检测

杨绍基认为理想的公司须具备三个特征3522路线检测:,金鹰中小盘成为净值成功翻越最高点时的13只开放式基金之一

24 11月 , 2019  

摘要:市场在震荡寻底过程中走到了2600点的关口。2600点能否形成底部支撑?金鹰中小盘基金经理杨绍基表示,目前,市场和经济已经进入了特定阶段,政策可能面临超调,股市和个股也可能面临超调。作为机构投资者,金鹰基金不会一味地看空或赌反弹看多,在这个点位上…

  金鹰投资总监、金鹰中小盘和金鹰成份股优选基金经理杨绍基坦陈重组股投资策略

  ⊙本报记者 王慧娟

  记者  尚志科

  市场在震荡寻底过程中走到了2600点的关口。2600点能否形成底部支撑?金鹰中小盘基金经理杨绍基表示,目前,市场和经济已经进入了特定阶段,政策可能面临超调,股市和个股也可能面临超调。作为机构投资者,金鹰基金不会一味地看空或赌反弹看多,“在这个点位上,一方面,我们对大幅减仓卖出股票会非常谨慎;另一方面,对一些已经进入价值区间的优质个股,我们会按照战略性资产配置的原则,逐步策略性建仓。在总体的资产配置方面,我们采取均衡配置。”

  
杨绍基:1973年生,经济学博士,证券从业经历五年。曾任职于广东发展银行资产管理部,2007年8月加入金鹰基金管理有限公司,先后担任行业研究员、基金经理助理、基金经理、研究发展部副总监等职,现任投资管理部总监、金鹰中小盘基金经理、金鹰成份股优选证券投资基金基金经理。

  2009年9月至今,杨绍基担任金鹰中小盘基金基金经理。管理金鹰中小盘一年多来,由于业绩表现突出,金鹰中小盘连连获奖。很多投资者看基金经理,总隔着些许神秘面纱,也习惯把一只基金产品所获的荣誉都归功于该产品的基金经理。

  9月22日,中秋佳节。

  杨绍基说,去年,金鹰基金已经判断市场风格可能会发生较大转变,创业板、中小板中相当一部分盈利增长速度遭遇瓶颈的个股股价可能会有较大的调整空间。今年,金鹰中小盘卖出了一批在可预见的未来盈利增速难以支撑当前估值的中小盘股票,并在市场运行方向不很明朗的情况下,把仓位控制在相对适中的水平静待时机。

  □ 本报记者 马薪婷

  在不断震荡的市场面前,很多投资者对后市看法出现了分歧,悲观和乐观情绪主导下,表现为多空的搏杀。杨绍基认为大概率上,下半年市场仍呈区间震荡走势,下半年通胀将逐步回落,但仍将处于较高水平。从一个较长的时段来看,我们相对更看好稳定增长的消费行业和轻资产的新兴产业,但在目前的市场状态下,低估值的传统周期类行业会有明显的博弈性交易机会。

  当《投资者报》记者收到金鹰基金投资总监兼金鹰中小盘基金经理杨绍基的采访回复时,已近晚上12时。电话那头传来杨绍基谦虚的声音:“你们的采访也帮我理顺了这3年来的操作思路。”

  对于如何防范中小盘股风险,杨绍基指出,防范中小盘股风险与防范任何股票风险一样,不过由于中小盘股票的波动幅度高于大盘的波动幅度,且考虑到流动性因素,对中小盘股票的交易一般采取偏左侧的策略。

  昨日晚,金鹰中小盘基金喜获2009年第五届中国证券市场年会金算盘奖。金鹰中小盘基金经理,也是金鹰基金管理有限公司投资总监,金鹰成份股优选基金基金经理杨绍基接受了《证券日报》记者的专访。

  如何选择个股?杨绍基认为理想的公司须具备三个特征:有足够宽度的护城河、有足够广度的市场空间、有企业家精神的管理团队。“这类公司最容易诞生所谓的伟大的牛股。但严格符合这些特征的公司非常少,即使有,大多也已经过了价值发现过程中股价大幅飙升的阶段。对我们而言,我们更偏好大概率上会朝这三个方向发展的拐点型公司。”

  “这几年最大的感触,是每一年市场都是一个新的开始,在市场面前我们永远是学生。”在近两千字的采访回复中,杨系统总结了自己的投资感悟,“持有人把资金交由基金经理,不是因为基金经理能摒弃人类与生俱来的贪婪和恐惧等弱点,而是他们能通过有效的市场学习,使犯错的概率大大降低。”

TAGS:应以金鹰均衡为主配置关口2600点基金

  与往年一样,重组股都会受到投资者的重视。对此,杨绍基说:“对于中小投资者,由于重组是相当个案的情况,跟行业与基本面没有太大关系,所以不容易把握,如果一定想要参与重组题材的投资,可以重点考虑那些有股改承诺的,或是央企整合的。这类重组相对来说可靠性较高。”

  谈及今年以来的操作,杨绍基说:“市场风格发生了很大比较大的转变,创业板、中小板中相当一部分伪高成长股的股价出现了比较大的调整空间。我们卖出了一批在可预见的未来一段时间内盈利增速难以支撑当前估值的中小盘股票,并在市场运行方向不是很明朗的情况下,把仓位控制在一个相对适中的水平静待时机。”他认为,防范中小盘股风险和防范任何股票风险是一样的,不过由于中小盘股票的波动幅度高于大盘的波动幅度,且考虑到流动性因素,对中小盘股票的交易一般会采取偏左侧的策略。

  自上证指数从6124点历史高点回落至今,金鹰中小盘成为净值成功翻越最高点时的13只开放式基金之一。2007年10月16日当天,金鹰中小盘累计净值为2.41元,截至2010年9月21日,其累计净值达到2.48元,超过牛市最高点。

  
记者:金鹰中小盘取得了如此骄人的成绩,能不能给我们谈一下金鹰中小盘的投资风格和理念?

欢迎发表评论  我要评论

  三年稳定在前1/4

  
杨绍基:金鹰基金一直坚持不跟风、不做趋势的盲从者,注重自下而上选股和非均衡资产配置策略。无论在什么市场环境下,我们都坚持以草根调研和原创性投资挖掘α收益的投资理念,尤其是对高成长中小盘股票的挖掘。跟风、追逐热点、做均衡资产配置,长期来看最多只能获得市场平均收益,要想获得超越市场平均收益,自下而上精选个股和偏集中或者说是非均衡的资产配置策略是两个必备条件。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  A股市场从2007年最高点急跌并震荡至今,不少基金的净值都如过山车一样经历了较大起伏。能在2008年至今各年度都保持在偏股基金业绩前四分之一,金鹰中小盘的表现挺扎眼。

  
实践证明遵循以草根调研和原创性投资挖掘α收益的投资理念,使我们能够以优质的投资标的获得相对收益。在多变的市场情况下,我们密切跟踪非管制行业和管制行业、上游行业和中下游行业、金融行业和非金融行业之间的利润转移,寻找利润回升行业受益品种,特别是那些能抵御经济周期波动的细分市场龙头公司、抵御外需下降的内需驱动型公司以及抵御ROE下降的成本不敏感公司;在政策驱动和行业轮动带来的投资机会中,按照确定受益、直接受益和间接受益的逻辑顺行,精心选择能带来超额收益的投资标的。

  事实上,自2004年成立至2007年间,金鹰中小盘一直毫无起色。直到2008年2月龙苏云上任,金鹰中小盘才开始散发出魅力。当年在79只偏股基金中,金鹰中小盘与排名榜首的华夏大盘精选表现仅相差0.13%,排名第二。2009年9月,龙苏云离任,在他管理的500多天时间里,金鹰中小盘基金跑赢市场逾20%。


相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图