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  南方基金近日发布的2011年下半年投资策略报告认为3523 vip3522 vip:,基金在投资策略上选择了先守后攻

24 11月 , 2019  

摘要:加息靴子落地并非终点。后期市场仍需检验两个因素,即7月中下旬中央政府对下半年政策定调是否出现一定程度放松,以及8月份经济活动走出淡季的情况。面对诸多不确定性,基金在投资策略上选择了先守后攻。
诺德基金的一位基金经理认为,对资本市场而言,伴随通…

  “空翻多”之后,基金依然有一些犹豫……

  新快报综合报道
在经历了几个月的调整之后,7月初的市场透出一丝暖意。不过,从多家基金公司近期发布的下半年投资策略报告看,短期内基金对市场仍不太乐观,但在配置思路上则稍微积极一些。

  南方基金近日发布的2011年下半年投资策略报告认为,从整体上看,市场仍然处于底部区域的左侧,三季度将震荡筑底,四季度会逐步反弹。南方基金进而表示,下半年继续看好蓝筹股的价值回归。

  博弈震荡市 以经济转型的新眼光寻找投资机会

  加息靴子落地并非“终点”。后期市场仍需检验两个因素,即7月中下旬中央政府对下半年政策定调是否出现一定程度放松,以及8月份经济活动走出淡季的情况。面对诸多不确定性,基金在投资策略上选择了先守后攻。

  市场反弹至2800点开始略显疲态,一致看多的基金阵营亦开始出现了不同的声音,“或许反弹的逻辑并不那么站得住脚”。

  华安基金:

  报告认为,在持续一年宏观调控的背景下,当前我国经济呈现增速回落、通胀居高不下的格局。下半年会依次呈现三季度经济和通胀压力回落、三季度末政策放松、四季度经济再回升的过程。

  五大基金2008投资策略亮剑

  诺德基金的一位基金经理认为,对资本市场而言,伴随通货膨胀趋势性的转折和下降,以及紧缩政策的临近尾声,流动性困扰有望出现阶段性的缓解,与流动性的紧张相联系的市场压力有可能逐步消退。但对于经济下降的担忧也将在流动性困扰暂时缓解后逐步产生。

  加息靴子落地后,后期市场仍需检验两大因素,即:七月中下旬中央政府对下半年政策定调是否出现一定程度放松,以及八月份经济活动走出淡季的情况。面对诸多不确定性,基金加仓步伐开始放缓,部分基金甚至减仓做起了波段。

  七八月份仍处于筑底期

  对于下半年市场的走势,南方基金在报告中指出,虽然股市的精确底部难以测算,但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看,目前市场已逐步进入底部区域。从估值上来看,A股市场当前的整体PE水平处于历史低位。蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域,而中小板、创业板估值依然有下跌空间。但从整体看,市场仍然处于底部区域的左侧,向下空间非常有限,预计三季度市场将震荡筑底,四季度逐步反弹。

  天治基金

  在行业选择上,泰信基金建议淡化大盘和指数的波动对投资行为的影响,维持业绩稳健增长的行业公司的基本配置,集中挖掘有投资价值的个股,尤其主攻有实际业绩支撑的中小盘和新兴战略产业政策的热点板块公司,集中优势兵力打伏击战。

  对于四季度,基金多数乐观,而对于已经步入的三季度,多数基金投研团队依然谨慎,倾向于认为三季度大盘或难转势,投资布局先守后攻,重点寻找业绩确定性、可持续性的个股。

  华安基金日前发布的2011年中期策略报告指出,7-8月份有望展开的振荡筑底行情,机会主要体现为中报业绩推动的结构性行情,此后的反弹主力将可能更多集中于周期类行业和中小板。

  在投资策略上,南方基金延续了二季度的看法,表示继续看好蓝筹股的价值回归。在重点配置行业方面,南方基金表示,三季度经济回落,通胀和成本压力都会随之回落,在此阶段,最受益的行业是成本压力缓解、毛利率提升的中下游制造业,如工程机械、汽车、电力设备等;随着通胀见顶、政策担忧减缓,可逐步加仓低估值的金融、地产等板块;下半年通胀回落后,居民真实收入和购买力将再次回升,因此可以布局消费品。另外,在主题投资方面,南方基金看好保障房受益板块,如水泥、建材等。(方红群)

  牛市格局下理性繁荣依旧

  中期来看,泰信基金推荐投资者关注以下几条投资主线:制造业升级与新的资本开支周期开始带来的投资机会;经济转型下的战略新兴产业、消费升级带来的投资机会;保障房投资带来的产业链机会;经济转型导致的新供给受限等带来的产品涨价和中期行业整合的投资机会。

  ⊙本报记者 吴晓婧

  华安基金认为,对中国经济硬着陆的担心正逐步散去,本轮周期调整属于正常的去库存周期性调整正逐渐被市场主流所接受,市场恐慌心理逐步减弱。随着市场一致预期CPI于6月份见顶,由通胀带来的担忧和流动性预期也在发生着微妙变化。“因此当前市场已经处于底部中,继续深度下跌的可能性较小。”

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  天治基金公司日前发布2008年投资策略报告指出,2008年上市公司业绩仍值得期待,总的来说,2008年证券市场仍面临较好的发展机遇。牛市格局下的理性繁荣将会依旧保持。

  谈及后市的配置思路,华安基金认为,应是先守后攻。近期可关注受益于猪肉涨价和景气周期的饲料、养殖(畜牧养殖、水产养殖)的农业板块;受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品,以及高盈利和确定性的白酒等消费板块;建材主要关注水泥;医药行业重点关注医疗器械与中药等。

  三季度市场震荡筑底

  不过,市场信心要得到充分修复、形成做多热情,则必须要等到通胀确定性的趋势回落、货币紧缩松动或与财政扩张预期的上升。华安基金认为,这一时间窗口有可能出现在9月、10月份中。相应的配置思路应是先守后攻。近期可关注受益于猪肉涨价和景气周期的饲料、养殖(畜牧养殖、水产养殖)的农业板块;受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品,以及高盈利和确定性的白酒等消费板块;建材主要关注水泥;医药行业重点关注医疗器械与中药等。

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  • 2011年下半年基金投资策略

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  报告指出,2008年在两税合并、股权激励、整体上市和资产注入等因素刺激下,上市公司业绩的释放届时将达到顶峰,预计2008年净利润会增长30%以上。另外,奥运会召开以及证券市场流动性依然充裕,将进一步提升市场投资者对于上市公司业绩的乐观预期,2008年上证综指再创历史新高的可能性很大。

  投资策略方面,南方基金表示,继续看好蓝筹股的价值回归。三季度经济回落,通胀和成本压力都会随之回落。在此阶段,最受益的行业是成本压力缓解、毛利率提升的中下游制造业,如工程机械、汽车、电力设备等。随着通胀见顶、政策担忧减缓,逐步加仓低估值的金融、地产等板块。下半年通胀回落后,居民真实收入和购买力将再次回升,因此可以布局消费品。主题投资则看好保障房受益板块,如水泥、建材等。

  对于三季度市场的预判,基金选择的是“震荡筑底”,而非“见底反弹”。

  广发基金:

  具体到投资机会,建议重点关注受益于升值、通胀、内需提升等主题的投资机会,在行业配置上可重点关注以下四类行业:


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