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除日本以外MSCI亚洲指数上涨58%,明年欧美等发达国家经济前景并不乐观

25 4月 , 2020  

高盛日前在一份投资组合策略报告中指出,尽管仍看好中国股市,但高盛调低了明年在中国股市中的投资比重——由原本的超配调为标配,最主要的原因还是可预见的通胀会对市场带来的影响。而瑞银投资银行则发布报告称,由于盈利预测可望实现,加上股票的估值仍具吸引力,看好2011年亚洲股市的前景。  不过,其分析师亦警告,2011年上半年亚洲本地生产总值的增长或回落至长期水平以下,下半年止跌回升。瑞银投资研究部首席亚洲经济师吴德恺预期,亚洲(日本除外)的本地生产总值增长将由2010年的8.8%,放缓至明年低于长期水平的7%。具体到亚洲的各个资本市场,瑞银建议投资者增持中国大陆、香港及印度股市的投资比重,持有韩国及台湾股市的中性投资比重,而对价格较高及规模较小的马来西亚、菲律宾及印度尼西亚股市,则进行减持。

  瑞银调查显示,步入2019年,最受专业投资者青睐的资产类别是新兴市场股票。瑞银称,步入新的一年,其在区域战术资产配置中加码亚洲(日本除外)股票。此前亚洲资产(港股08025)估值被过度打压,一些外部因素的缓和,将有利于亚洲风险资产。

临近年末,美股继续刷新高位,欧洲主要股指表现不俗。但业内人士对欧美股市前景出现分化,有观点认为,明年欧美等发达国家经济前景并不乐观,不确定性增加。有外资机构将目光转向新兴市场,特别是中国市场。“聪明钱”已开始提前布局。

富达国际指出,对于中国市场而言,除资本市场持续开放外,企业治理也在不断改善。中国消费动力仍然强劲,一些本土品牌的增长率已超过国际品牌。ParasAnand表示,具体到行业,此前备受追捧的科技板块回报可能有限,相反其它行业表现则可能较强劲。

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  亚洲市场最受看好

亚洲股市能否受益

中国证券报记者在采访中发现,外资机构专家对这些热点问题的研判具有一定共性。多数观点认为,明年亚洲股市潜力或超欧美,中国股市最被看好。

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  从中长期而言,新兴经济体仍有望维持较高增速。高盛和摩根士丹利均预测新兴市场国家经济增长为4.7%,高于全球经济增长水平。

如果欧美股市触顶回落,亚洲股市能否因此受益?从近期几家大型投行发布的观点看,不少专家的确倾向于此。

在亚洲市场和新兴市场里,外资机构最看好哪里?答案具有一致性:中国市场明年潜力最大。

  分析人士表示,由于三季度欧美和香港股市升幅过大,展开震荡盘整,明年初入市的新QDII基金可能面临良好建仓机会,从而把握明年市场的“赚钱效应”。

  业内专家也认为,尽管新兴市场明年整体向好,但仍需关注具体风险。其中,在主要新兴市场中,亚洲市场最受看好。

香港交易所董事总经理、环球上市服务部主管鲍海洁指出,近三年大量内地新经济企业选择去中国香港和美国上市。随着H股全流通,未来内地企业赴港融资渠道将更加便利。对内地企业而言,上市选择的市场是不是能够吸引质量上佳的投资人和资金无疑是最重要的,香港在这方面有比较优势,既可以吸引境内投资人,也能吸引来自全球的投资人。对内地企业而言,上市只是起点,是打造国际化的开始。

富达国际亚太区资产管理主管ParasAnand称,“一如既往,估值及收益率是重要因素。在目前环境下,相比许多发达市场,我们认为亚洲市场整体盈利增长理想且估值较低。从具体数据可以看出,相比许多发达市场,亚洲企业的整体盈利前景较理想。”

  沉默了17个月,外管局在今年底集中放行一批QDII额度。12月7日,易方达亚洲精选基金在获批不久旋即发行,汇添富、招商等旗下多只QDII基金也宣布将于近期发行,QDII基金“抄底”海外市场冲动全面激活。不过,易方达表示,公司将本着“出海不远航”的思路,投资于国内较为熟悉的亚洲市场及亚洲企业。

  高盛集团强调,新兴市场股市估值和汇率已经大幅回调,因此吸引力上升。从回报率考虑,股市的潜在上涨空间更大。

多位业内专家本周在出席36氪举办的“2019WISE新经济峰会”圆桌论坛时,表达了对于中国市场和企业的乐观看法。他们认为,海外投资者对中国不少行业前景非常看好,他们既看好中国内地资本市场的投资机会,也看好中国企业赴海外上市所带来的各种投资机会。

瑞银财富管理表示,看好明年中国股市前景,互联网和5G受益股将有不错表现。

  ⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文


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